啤酒業(yè)閥門(mén)需求放緩  

華潤、喜力聯(lián)姻背后：國內啤酒業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量下降多年

8月3日上午，華潤啤酒（00291，HK）和喜力均對外披露雙方的合作。具體合作包括，華潤啤酒控股股東華潤集團（啤酒）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)華潤啤酒集團）擬向喜力出售40%股份，對價(jià)243.5億港元。而華潤啤酒集團的股東華潤創(chuàng )業(yè)擬以4.6億歐元的總現金對價(jià)購買(mǎi)0.9%的喜力股份。此外，華潤啤酒將合并喜力中國區業(yè)務(wù)。

兩大啤酒巨頭的聯(lián)姻，無(wú)疑將進(jìn)一步影響行業(yè)格局，未來(lái)國內啤酒行業(yè)格局會(huì )如何演變？另外，兩大巨頭合作的背后是中國啤酒業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量下滑多年的行業(yè)現狀，那么未來(lái)啤酒業(yè)的走勢如何？

產(chǎn)銷(xiāo)量仍處于下滑趨勢

港股華潤啤酒旗下?lián)碛醒┗ㄆ【破放?。華潤啤酒集團持有上市公司51.67%股權。

“喜力的品牌非常響，但它在中國缺乏渠道以及落地的能力，而在這方面華潤剛好可以與其形成互補。這兩者的強強聯(lián)合意味著(zhù)中國啤酒的中高端市場(chǎng)將形成‘三足鼎立’的格局?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“三足鼎立”即為華潤、百威英博和嘉士伯。

在朱丹蓬看來(lái)：“因為華潤、百威英博和嘉士伯這三個(gè)巨頭將展開(kāi)在中高端市場(chǎng)的廝殺，加速市場(chǎng)布局，進(jìn)一步擠壓市場(chǎng)空間?！?/span>

據廣發(fā)證券發(fā)展研究中心數據顯示，2017年華潤、青島啤酒在中檔酒中形成雙寡頭格局，分別約占市場(chǎng)份額20%和30%；百威則在高檔酒市場(chǎng)中一家獨大，市場(chǎng)占有率約為40%。

實(shí)際上，近年來(lái)我國整個(gè)啤酒行業(yè)的集中度一直在不斷提升。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的《2018-2023年中國啤酒行業(yè)品牌競爭與消費需求投資預測分析報告》數據顯示，2015年國內啤酒行業(yè)CR5（前五大啤酒廠(chǎng)商占據的市場(chǎng)份額）不足50%，2016年行業(yè)CR5增長(cháng)為74.7%。而截至2017年，國內啤酒行業(yè)排名前五分別為華潤雪花（27.8%）、青島啤酒（20.0%）、百威英博（16.7%）、燕京啤酒（12.0%）、嘉士伯（5.7%），CR5為82.2%。

盡管如此，我國啤酒業(yè)的行業(yè)集中度與其他國家更加成熟的啤酒市場(chǎng)相比仍不高，行業(yè)主導者尚未出現。廣發(fā)證券研報指出，未來(lái)10年我國啤酒行業(yè)有望形成雙寡頭格局。70%以上省份競爭格局已定，競爭已趨于緩和，各龍頭已經(jīng)開(kāi)始采取提升優(yōu)勢市場(chǎng)份額、放棄劣勢市場(chǎng)的戰略。

行業(yè)龍頭在跑馬圈地，但我國啤酒行業(yè)近年產(chǎn)銷(xiāo)量整體仍處于緩慢下滑趨勢。

廣發(fā)證券的一份研報分析預測，我國未來(lái)10年啤酒行業(yè)銷(xiāo)量年復合增長(cháng)率為-1%左右。而根據聯(lián)合國的預測，中國2015年~2030年啤酒消費主力人群（25歲~44歲）占比會(huì )持續下滑，年均下滑0.35個(gè)百分點(diǎn)，加上未來(lái)健康訴求不斷提升、總人口增長(cháng)緩慢，長(cháng)期來(lái)看，中國啤酒消費量將呈下降趨勢，但下滑幅度較為緩慢。

我國啤酒業(yè)產(chǎn)量在2013年后就不斷下滑。數據顯示，2008年之前，我國啤酒行業(yè)總體可保持近10%以上的增長(cháng)，2009年~2013年，總體仍然保持5%~10%的增張；2013年，我國啤酒市場(chǎng)產(chǎn)量達到5061.5萬(wàn)千升的歷史高點(diǎn)。

2014年~2017年，我國啤酒整體市場(chǎng)持續低迷，連續四年產(chǎn)量不斷下降，2016年為4506萬(wàn)千升。到2017年，我國的啤酒產(chǎn)量?jì)H為4402萬(wàn)千升。

2018年1~2月、3月、4月、5月，國產(chǎn)啤酒產(chǎn)量同比增幅分別為0.7%、2.5%、6.1%、1.5%。而6月份啤酒產(chǎn)量同比下滑2.3%。

受進(jìn)口啤酒及替代品沖擊

在解釋今年6月份啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量為何同比下滑時(shí)，朱丹蓬表示，國產(chǎn)啤酒產(chǎn)量6月份出現下滑與世界杯有關(guān)。實(shí)際上，在世界杯期間，啤酒消費總量實(shí)現了增長(cháng)，但主要被進(jìn)口啤酒搶占了先機，國產(chǎn)啤酒并沒(méi)有享受到紅利。

進(jìn)口啤酒的沖擊是目前我國啤酒業(yè)面臨的問(wèn)題之一。國產(chǎn)啤酒產(chǎn)量下滑的同時(shí)，進(jìn)口啤酒卻連續5年保持高速增長(cháng)。有數據顯示，2017年中國啤酒的進(jìn)口量達到了71.62萬(wàn)千升的歷史高點(diǎn)，2018年1月中國進(jìn)口啤酒同比增長(cháng)83.9%。

另一方面，隨著(zhù)消費者健康意識的提高以及消費結構改善，傳統啤酒逐漸失去了對消費者的吸引力。

朱丹蓬認為，不斷出現的低酒精飲品等作為啤酒替代品，同樣對啤酒業(yè)造成了一定沖擊。

朱丹蓬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“對于整個(gè)啤酒業(yè)來(lái)說(shuō)主要存在兩方面的困境，一是低端這塊沒(méi)利潤，二是高端這塊沒(méi)銷(xiāo)量?！钡瑫r(shí)表示看好中國高端啤酒的發(fā)展，他認為，隨著(zhù)進(jìn)口啤酒對消費者的教育、科普，近兩年中國高端啤酒消費人口的紅利相較以前已經(jīng)有了較大改善。目前，高端啤酒從導入期進(jìn)入了成長(cháng)期，市場(chǎng)占有率暫時(shí)不會(huì )超過(guò)20%，但在未來(lái)3年內有望達到35%左右。

廣發(fā)證券亦撰文指出，由于量增空間有限，啤酒行業(yè)未來(lái)的主要增長(cháng)動(dòng)力將由噸價(jià)提升帶來(lái)。今年來(lái)，啤酒行業(yè)企業(yè)紛紛對產(chǎn)品進(jìn)行了價(jià)格提升。